耐心等待“磨底”私募寻觅结构性机会

上周A股市场持续震荡，主要股指窄幅波动多家金牛私募机构普遍预期市场可能将在进一步磨底之后重新走强，对市场结构性机会仍持积极看法

多空因素交织

4月6日至8日A股市场震荡回落，个股赚钱效应有所减弱翼虎投资董事长余定恒表示，从外部扰动因素来看，主要有地缘局势紧张，外围市场不确定性引发的投资者风险偏好降低，全球通胀风险，美联储紧缩力度可能超预期等，从内部而言，少数地区疫情，A股部分行业依然存在估值压力等因素，对短期A股走势带来影响

丹羿投资执行合伙人，投资总监朱亮分析，目前少数地区疫情和全球通胀风险仍有待缓解，可能是目前影响投资者对市场基本面预期的两大关键因素二季度可以期待一些边际改善的信息，例如疫情防控到位，多个城市房地产政策的适度调整，地缘紧张局势降温有望抑制能源价格等

市场仍处磨底期

对于A股市场走势，世诚投资总经理陈家琳表示，近期海外通胀，地缘局势等因素对A股市场带来较大影响综合各主要扰动因素的发展趋势来看，4月A股市场预计仍处于磨底阶段

朱亮指出，尽管短期影响A股的一些因素还有待明朗，但相关情况的整体改善值得期待结合目前市场相对较低的整体估值水平来看，市场在筑底，磨底之后，有望逐步扭转前期单边调整的运行格局

目前A股市场正在呈现‘稳政策’和内外部诸多不确定性之间的动态博弈，反映到市场上就是反复磨底就短中期而言，市场可能依然是震荡筑底，反复夯实的过程余定恒表示

在此背景下，余定恒表示，会保持适度仓位，等待市场底部的逐步明朗和产业机会的出现在指数震荡探底的过程中，我们会伴随着市场的变化灵活而动

结构性机会受关注

和聚投资表示，站在二季度初的时点看，一季度的市场情绪已经得到较大程度的释放从长期布局的角度考虑，优质稀缺资产的投资机会已经高于风险尤其是成长板块中的超跌股，如果出现估值风险的充分释放，且业绩的确定性有所提升，其配置吸引力预计会显著增加

在市场结构层面，朱亮认为，近期地产股的强势主要是政策积极预期的反映煤炭股的走强则是全球能源价格上涨在股市上的映射相对而言，更青睐那些长期增长空间大，竞争格局向好，短期被市场情绪打压的板块及个股，如高端消费和服务领域，调整充分的软件板块等

余定恒指出，目前A股震荡筑底的过程中会有不少结构性机会，现阶段主要看好四方面的机会一是低估值的强现金流资产，如公用事业，交通运输及基础设施等板块，二是产能释放空间较大的油气板块，三是与疫情受损板块修复逻辑相关的领域，如文旅行业等，四是与稳增长主线相关的个股，如部分财务报表有望得到修复的地产股，与房地产相关的产业链等

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