六年来首现单季度业绩下滑，片仔癀千亿市值蒸发，“神药”炒不动了？

曾经一药难求的片仔癀，如今面临着艰难的时刻。

经过前一天的放量跌停，10月25日，片仔癀股价继续下探盘中一度跌逾3%，最终收跌1.56%至228元/股，最近两个交易日累计跌幅达11.41%，市值蒸发逾177亿元

第三季度营收和净利润双双下滑，这是近6年来的首次曾经的神药变成了黄牛，片仔癀怎么了

24日晚间，片仔癀发布业绩快报公告，称公司生产经营活动进展正常，不存在应披露而未披露的重大事项。

炒作后遗症出现

本周首个交易日遭遇罕见跌停上周五收盘刚过，片仔癀刚刚披露第三季度，显示片仔癀第三季度营收和净利润双双下滑，为近六年来首次

公告显示，今年前三季度，片仔癀实现营收66.16亿元，同比增长8.25%，归母净利润20.52亿元，同比增长2.04%但仅第三季度，公司仅实现营收21.93亿元，同比下滑3.08%，实现净利润7.38亿元，同比下降17.64%

柿子财经注意到，这是片仔癀6年来首次出现单季度营收和净利润下滑从片仔癀随后的解释来看，正是因为曾经被黄牛炒的神药熄火了

24日晚间，片仔癀发布业绩公告称，由于2021年第三季度同比增长92.51%的异常基数，公司2022年前三季度同比增幅仅为2.77%。

对于基数异常，片仔癀解释，由于2021年片仔癀零售价被市场炒作，公司从2021年6月开始大幅增加产品供应量，同时开通线上销售渠道这种特殊背景导致业绩异常增长同时片仔癀表示，炒作不利于公司长期稳定发展

成牛炒家弃子

片仔癀是闽南话，蔡是语气词，当是热毒，肿痛等炎症的总称顾名思义，一丸可治瘿瘤

根据消息显示，片仔癀的长相有些神秘据说大约500年前，明朝一位神医出朝，山神庙为僧，将这份珍贵的中药药方从明宫传入寻常百姓家此药具有消炎，止痛，退热的功效，在当时被誉为佛教圣药许多闽南当地人和南洋华侨都把这种药视为家中必备的珍贵药品

片仔癀的具体功效有成千上万的人在说，但像云南白药，贵州茅台，厂家是唯一的漳州片仔癀药业股份有限公司市值千亿，曾被称为药中茅台，中国神药，风光一时

2021年年中，这种中药突然火了起来，一片片仔癀含片，官方指导价不到600元，一度被炒到1600元的高价当时市场上一度盛行熬夜最晚，喝最烈的酒，吃最贵的片仔癀甚至有经销商将其与茅台捆绑销售，取片仔癀之风由南向北蔓延

股价和药价一起涨2021年3月底至7月中旬，片仔癀股价从260元/股左右上涨至最高490.67元/股

当时柿子财经实地考察了漳州，和当地的一些经销商，黄牛有过接触当时就注意到，炒作片仔癀的黄牛和炒作茅台的黄牛有相当大的重合片仔癀和茅台最大的区别就是年份越新越贵，而且是刚出厂的最高价存放时间越长，价值越低，而茅台则完全相反，这意味着片仔癀的炒作风险远大于茅台

此后，市场也证明了这一点伴随着片仔癀放开多渠道销售，加大供应量，从去年9月份开始，片仔癀的价格就一直在下跌片仔癀含片的3g*1片官方指导价590元，现在单片最高回收价不超过570元

二手市场的黄牛亏了，二级市场的散户也好不到哪里去片仔癀股价在去年7月中旬见顶后开始下跌，2021年12月29日开始单边下跌模式至今市值缩水超千亿

第二条增长曲线并不平坦

正如片仔癀所说，炒作不利于公司的长期稳定发展官方提价是公司业绩增长的底层逻辑中泰证券研究报告显示，2004年至2021年，片仔癀经历了多轮涨价国内零售价从125元涨到590元，累计涨价372%同时，公司取得了17年22.5%营收复合增长的辉煌业绩

可是，在如今黄牛价格低迷的情况下，片仔癀黄灿是否还会上涨值得怀疑同时也可以看出片仔癀业绩的增长势头大不如前为了摆脱对单一产品的高度依赖，片仔癀还学习了云南白药:拓展日化

众所周知，片仔癀和云南白药各有仅有的两个国家绝密配方再看延长的周期，a股也相当看好这两家国家绝密公司一位私募基金经理对印石财经表示，片仔癀先天竞争格局优于其他中药股，是因为其产品的独特性

与云南白药相比，片仔癀在日化方面的扩张似乎并不顺利2019年和2020年，片仔癀化妆品和日化板块营收分别为6.35亿元和9.05亿元，同比分别增长27.65%和42.49%好景不长到2021年，该业务板块收入下降7.05%至8.41亿元2022年形势更加严峻片仔癀上半年化妆品及日化板块收入3.5亿元，同比下降19.08%，营收占比仅为7.91%片仔癀的第二增长曲线似乎仍然难以担当大任

在上述私募基金经理看来，对于片仔癀来说，要做一朵时间的玫瑰，除了坚守主业，稳固特定消费群体的基础，还需要为公司的成长寻找新的动力，在日化上进行产品创新和合理营销。

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