稳经济一揽子政策持续显效下半年主要指标有望逐季回升

伴随着中国经济半年报的发布，可以看到，即使在二季度，上半年中国GDP仍实现了2.5%的同比增长，经济运行总体呈现企稳回升态势。

中国经济如何在中考后再次发力接受《证券日报》采访的多位业内专家认为，伴随着稳定经济的一揽子政策继续有效，第三季度将是稳增长的重要窗口总体而言，中国经济的积极势头将在下半年延续

下半年的经济增长

会比上半年好。

国家统计局数据显示，尽管4月份主要经济指标深度下滑，但中国经济二季度仍顶住压力实现正增长，即GDP同比增长0.4%结合上半年GDP同比增长2.5%，这也预示着下半年实现全年发展目标难度不大

东北证券研究所总经理助理沈新峰在接受《证券日报》记者采访时表示，即使以今年3月前的经济环境来看，如果要实现全年5.5%左右的发展目标，仍需要更大的政策助推才能实现3月底上海等地疫情突发，极大拖累全年经济增长因此，要实现全年发展目标，下半年至少需要8%的增速但从近几年GDP同比增速来看，实现起来并不难

沈新峰认为，伴随着稳定经济的一揽子政策的实施，已经从6月份的数据中得到积极反映如企业新增中长期贷款明显高于历史同期第二高水平，企业生产投资信心大幅提升，固定资产投资中基础设施和制造业投资明显改善可以说，现有的稳定经济的政策已经比较充分如果能够在下半年全面实施，能够发挥政策的实际效益，本身就会形成强大的政策后盾和助推效应在政策助推下，预计下半年经济同比增速将明显好于上半年，GDP同比增速有望达到4%以上

东方金诚首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》记者采访时表示，展望下半年，在稳增长政策效果继续显现的情况下，经济势头将持续，三，四季度GDP同比增速将逐步回归潜在增长水平，预计分别达到5.0%和5.5%左右结合今年上半年GDP同比增速2.5%，预计今年GDP增速在4.1%—4.5%之间

考虑到上半年的疫情和国际地缘政治因素远超年初制定经济增长目标时的预期，这个实际增长水平并不低王庆表示，更重要的是，伴随着稳增长政策逐步发力，就业市场将逐步修复，预计年底城镇调查失业率将降至5.5%的控制目标以下

消费

还有挽回的余地。

虽然二季度中国经济企稳回升明显，但从结构上看，消费数据仍略显低迷国家统计局数据显示，二季度，社会消费品零售总额同比下降4.6%，明显落后于二季度GDP增速

在疫情影响下，居民消费场景受限，消费心理更加谨慎另外一部分人的收入受到一定影响，所以消费往往受到较大冲击，修复缓慢在王庆看来，下半年消费的复苏将是宏观政策要解决的关键问题

但消费数据中也有积极的迹象，尤其是6月份以来，大宗商品的消费起到了明显的作用国家统计局数据显示，乘用车购置税减半，推动了重点领域消费政策的出台，促进了汽车，家电等大宗商品消费的改善6月份，规模以上单位汽车，家用电器，视听器材零售额同比分别增长13.9%和3.2%，增幅明显高于上月，拉动当月社会零增长超过1.5个百分点

王庆认为，这说明政策在促进消费方面还是有希望的只要下半年政策找准切入点，包括出台和落实支持汽车，家电等大宗消费品销售的措施，加大向低收入群体发放消费券和补贴的力度，无论是商品消费还是服务消费都有较大的回升空间综合来看，预计下半年宏观政策将以促进消费为主，社会消费品零售总额将在上半年同比下降0.7%的基础上反弹至4.5%左右，不排除下半年消费超预期

一位不愿意透露姓名的交通银行金融研究中心研究员对《证券日报》记者表示，得益于有效的疫情防控，在动态出清的大政策下，疫情对消费的影响会逐渐降低，预计下半年消费形势会有所好转其中，汽车消费增速有望继续回升，尤其是新能源汽车消费增长较快综合来看，二季度或全年消费低点，下半年增速可能高于7%预计全年社会消费品零售总额增速在3%至4.5%左右

房地产市场将在第三季度末左右

有升温的趋势

相对于二季度其他经济数据的企稳回升，对于房地产开发投资来说，迫在眉睫的问题是如何企稳数据显示，上半年，房地产开发投资同比下降5.4%其中，二季度房地产开发投资同比下降9.1%，与固定资产投资整体同比增长4.2%形成鲜明对比

沈新峰认为，房地产开发投资尚未企稳的根本原因是企业资金压力大，拿地和新开工的能力和意愿不足。

二季度房地产开发投资下降和疫情关系不大，主要是行业本身处于下行周期王庆认为，考虑到目前房贷利率仍高于一般贷款利率，且接近历史平均水平，以此判断，下半年，为促进楼市尽快企稳，预计在5年以上LPR价格持续下调的推动下，房贷利率仍有较大下调空间这意味着房地产市场最快可能在三季度末左右出现回暖趋势，进而带动房地产建设，投资，土地购置等指标触底反弹下半年房地产市场有望恢复良性循环，这将是缓解经济下行压力的关键点

值得一提的是，根据国家统计局的数据，虽然上半年商品房销售面积和销售额同比均下降20%以上，但5月份以来，伴随着疫情的逐步减弱，楼市调控政策的持续有效以及稳定经济的一揽子政策的坚持，房地产市场交易规模触底反弹，商品房销售面积和销售额累计下降趋势得到缓解即1—6月，商品房销售面积和销售额较前5个月分别收窄1.4个百分点和2.6个百分点，6月同比降幅较5月分别收窄13.5个百分点和16.9个百分点

安居客房地产研究院分院院长张博在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来看，房地产开发和投资的内在动力仍然不足，市场信心的恢复面临较大压力未来需要对房企出台更加灵活的政策，才能在防控风险的同时实现投资的稳定增长

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