汇添富基金郑磊：医药板块布局良机已至！

伴随着疫情防控政策的全面放开，调整了近一年半的医药板块近期迎来强劲复苏Wind数据显示，中证医药指数近三个月涨幅11.01%

医药投资专家，天富基金基金经理郑雷表示，当前医药板块已经迎来了良好的布局机会，对医药板块未来的整体增长充满信心！

郑雷先生

复旦大学社会医学和健康管理硕士学位

7年医学背景，9年医药行业投研经验，12年证券行业经验。

两个指标表明布局时机已经到来。

郑雷表示，判断医药板块的布局时机可以从两个客观指标来判断——配置和估值。

他解释说，首先，从三季报全市场的基金仓位来看，全医药的配置比例已经到了近十年来的最低点，这意味着在情感上，市场对医药板块的投资预期较低，这也为医药板块上涨提供了动力，有望提供良好的资金支持。

其次，从板块估值来看，经过一年多的调整，医药板块整体估值也处于历史低位Wind数据显示，中证医药指数PE—TTM仅为29.08倍，处于近10年10.55%的历史低位低估值也为后续投资提供了相对较高的安全垫

郑雷说，除了两个客观指标，更重要的是对整个医药行业增长的信心他认为，医药未来仍然是一个景气度很好的行业，目前的时间点可能是慢慢布局的好时机

中长期投资看好三个关键词

郑雷认为，虽然整个社会仍处于疫情中，但从长远来看，疫情最终会过去，整个社会将逐渐恢复正常生活所以中长期的投资脉络会延续这个思路

谈到未来医药板块的投资机会，郑雷表示，他看好三个关键词——复苏，安全和创新。

第一，恢复郑雷认为，伴随着社会生活和工作的正常化，医疗需求将逐渐恢复正常因此，医疗服务，医疗美容等医疗消费品是我们在疫情第二阶段最先看好的子主题

第二，安全郑雷介绍，最近几年来，在我们国家，从科研端到生产端，再到医院的使用端，可以看到很多关键环节使用的仪器和耗材，实际上都在进行重要的进口替代过去这些环节很大一部分被外资企业占据，国内利用率和份额都比较低在进口替代的过程中，已经可以看到一批优秀的国内企业崛起，慢慢开始占领部分海外市场份额这也意味着医疗领域的一些关键瓶颈问题正在得到解决

第三，创新郑雷说，创新是制药行业最吸引人的地方最近几年来，让市场欣喜的是，中国的创新药开始登上世界舞台，很多国产创新药已经在美国进行了临床试验而且在接下来的两年里，很多重要的临床数据都会被披露可见整个行业的创新实力和质量都上了一个新台阶在未来，我们可以看到中国会有一批优秀的企业能够站在世界的舞台上这些企业目前的市值还比较小，所以从中期来看，这些公司可能会带来非常好的投资机会

关注未来高成长，高竞争力，高质量的企业

谈及未来的选股思路，郑雷表示，未来会延续之前的投资风格和选股框架，主要关注细分领域和公司自身竞争力。

第一，选择所在细分领域高成长的公司，尤其是未来成长空间大，目前处于相对早期成长阶段的细分领域。

第二，选择竞争力突出的优质企业郑雷认为，即使在好的细分领域，能否跟上甚至超越行业的发展，仍然取决于公司自身的竞争优势，如品牌力，创新力，规模效应等着眼于公司自身竞争优势的积累，希望找到一批在长坡厚雪中滚雪球的公司

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