快手首度实现整体盈利背后：降本增效是关键

5月22日，快手发布2023年第一季度财报，交出了一份超市场预期的成绩单。

报告期内，快手总营收252亿元，同比增长19.7%，超出市场预期的245亿元；期内亏损由上年同期的62.54亿元大幅收窄至8.76亿元，经调整净利润4200万元，这也是快手上市后首次实现集团层面整体盈利。

具体来看，线上营销服务、直播、其他服务(含电商)三大业务板块均获得不同程度的增长。其中，程一笑亲自负责的电商业务增长迅速，已经成为快手业绩增长的重要引擎。

作为曾经的“亏损王”，盈利之于快手有着重要意义，说明其已具备自我造血的机能。至于这种盈利能力能否持续下去，还需要看快手后续的发展表现。

整体盈利关键是降本增效

自上市后，快手亏损情况持续改善。2022年，快手工作主基调就是“降本增效”，全年经调整净亏损4532.2万元，同比大幅收窄。今年一季度，降本增效策略仍在发挥作用，是快手实现整体盈利的关键。

财报显示，一季度，快手研发开支降幅最明显，由去年同期的35亿元降至29亿元，同比减少17.1%，环比减少15.3%，主要是由于雇员福利开支减少。销售及营销开支则由2022年同期的95亿元减少至87亿元，同比降幅8.1%，环比减少10.4%。

具体来看，快手降本增效举措主要通过三个方面落地。第一，用户增长投入方面，在流量持续增长的前提下，用户增长费用持续锚定单DAU成本的提效，通过完善精细化的投放和补贴模型，细化渠道进行差异化的触达，不断降低单DAU维系成本，优化新回流用户投放结构，使用增投入回报率明显提升。

第二，服务器带宽投入方面，通过技术手段不断提升单位时长的服务器和带宽使用效率，中期通过研发效率指标体系建设和自营运营数据中心等项目，使服务器带宽成本占营收比重持续降低。

第三，人力相关投入方面，通过建立人力成本管控基准线，有效实现各项指标的持续优化，同时更关注人效和源效的改善，并在回报率更高的板块持续坚定投入。

金秉表示，快手未来将持续改善毛利率，驱动因素包括以下几点:一是收入结构变化，高毛利的广告及电商业务占比持续提升。二是各业务长期分成机制的优化，带来分成成本的有效控制。三是通过技术创新，不断提升服务器和带宽的使用效率。

直播业务收入同比增长18.8%至93亿元，这主要受益于平均月付费用户和月付费用户平均收入的增长。其中，平均月付费用户同比增长了6.4%至6010万，而月付费用户的平均收入同比也有两位数的增长。

受益于电商业务的快速增长，一季度快手其他服务收入也由2022年同期的19亿元增至28亿元，增幅达到51.3%，是快手增速最高的业务板块。电商业务已经成为快手业绩增长的重要引擎。

“降本增效的本质目的是为了提质增效，这不仅是财务措施，也是公司的长效战略机制。”金秉表示，“快手在未来每一个战略决策的制定和实施过程中，都会包含相关的考量。”

电商成业绩增长重要引擎

去年9月，快手创始人兼CEO程一笑亲自带队接管了电商业务。今年5月，程一笑在出席快手电商大会时公开表示，电商业务已成为拉动快手业绩增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的中心，“作为快手CEO，我来直接负责电商业务，这体现了快手对电商业务的超级重视，以及对未来的高度期待”。

财报显示，2022年，快手电商GMV同比增长32.5%至9012亿元，迈入万亿规模。今年一季度，快手电商GMV达到2248亿元，同比增长28.4%，月均入驻品牌数量同比提升约30%，品牌自播GMV同比提升约70%。

从具体驱动因素来看，在供给侧，快手通过完善商品基建，筛选有价格竞争力的优质商品，精准地推送和转化，鼓励商家和达人通过短视频内容实现高效种草，促进下单成交。“目前短视频的商品交易总额占比在低单位数水平，未来仍能贡献较大的增量。”程一笑表示。

与此同时，快手与平台达人的合作得到进一步强化。快手表示，平台通过精细化的达人分级运营策略，为有带货需求的达人，提供更准确的产品匹配。一季度通过达人分销渠道的商品交易总额同比增长超过50%，快手也从一季度开始从达人分销中获得佣金收入。

在需求侧，快手流量大盘还在保持增长。财报显示，一季度快手用户规模再创新高，平均DAU同比增长8.3%达3.74亿，平均MAU同比增长9.4%达6.54亿。截至一季度，互相关注用户累计达到296亿对，同比增长57.6%。

“在流量优势的前提下，快手电商月活跃买家渗透率一季度稳定在15%左右，仍有较大的提升空间。”程一笑说到，“我们有信心以低价好物、优质内容、贴心服务，持续提升活跃买家转化、留存效率”。

此外，快手新商城服务的试水也在持续推进。程一笑披露，一季度，快手开放测试了买家首页的“新商城”服务，二季度会逐步放量推广，利用更大的GMV体量和势能丰富供给，做好商城准入并提升效率，也有计划进行商城服务的一级入口测试。

目前，快手泛货架GMV占比超10%，其中‘猜你喜欢’及搜索GMV一季度均实现翻倍增长，月活跃买家中搜索的渗透率高达69%。程一笑表示，预计今年泛货架GMV的增速会加快，占比也将持续提升。

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