编者语：

消费金融公司的行业发展现状如何？从当前的发展来看，消费金融公司除了资金、监管、合规，还有什么痛点？巴教授对此作出了自己的解答，敬请阅读。

文/巴曙松

一、消费金融公司的行业背景及现状

当前在中国市场上，消费金融公司（以下简称“消金公司”）是指不吸收公众存款，以小额、分散为原则，向借款人发放的以消费（不包括购买房屋和汽车）为目的的贷款的非银行金融机构，且必须通过中国银保监会批准。

自2010年中国银保监会批准成立首批四家试点消费金融公司以来，截止目前已有25家获批、22家已开业。除此，市场也存在不少强调做消费金融业务，实际并未取得消金牌照的企业，其中包括互联网金融头部企业：蚂蚁金服、京东金融等； 随着人们对消费升级意识的不断提升及政策的扶持，近几年消金行业进入爆发式增长，成长之快，算是金融领域异军突起的新动力，部分成立不到三年的消金公司甚至已实现扭亏为盈、提前进入了业务稳步增长期，消金行业的势头可见一斑。

二、从当前的发展状况看行业发展局限性分

从金融市场发展的一般规律看，一个金融细分行业在爆发式增长后往往都会迎来格局调整和市场洗牌，消金行业更是如此。就目前局势来看，该行业的发展主要面临以下三大困局：

1） 监管政策收紧，资金成本成隐忧

按监管要求，消金公司的资金来源仅限于注册资本、股东存款、向境内金融机构借款、发行金融债券以及同业拆借资金，其中同业拆借资金额度不得高于净资本的100%。 而随着近几年监管机构对金融领域的规范化整顿，以往资金找资产的局面将有所改变，同时随着去杠杆金融大环境的影响，未来资金成本可能逐步走高，也给消金公司带来一定资金压力，而一旦利差收窄（年化不超过36%的收益率），很可能将影响公司整体利润，资金成本的走高，对该行业来说是不小的考验。 目前已经有至少有5家持牌消金公司宣布增资计划，满足监管要求的同时，也为公司业务储备更多“子弹”，以便化解资金压力。

2）客群质量下沉，风控能力成业务发展瓶颈

消金企业的客群准入门槛相比传统银行较低，这意味着该群体的风险更难把控。数据显示，目前仅35%的人群有征信报告 ，大部分消费类贷款客户都是无信用卡无征信的“白户”，集中在中低收入家庭及个体工商户，因此消金公司在风险管控上面临更大的挑战。作为金融的核心，征信和风控对于企业来说至关重要，虽然近几年大数据、人工智能、人脸识别技术的广发运用，着实给该行业的风险技术增色不少，但即便如此，企业还是无法摆脱行业现状的制约。

首先，平台之间信息不透明，数据共享机制有待完善。数据不透明现象是该领域的痛点，一旦这种情况持续存在，就可能出现大规模的多平台重复借贷、借旧还新等不良现象。

另一方面，如果不按时回收资金，企业也难以维持自身业务的长期发展，进而在资金难以回笼，风险防控能力不足的情况下，导致企业陷入发展死循环阶段。

最后，由于我国征信体系建设还有待完善，加上企业服务对象的快速下沉，当信贷规模急剧扩张时，各类消金公司就会面临较高的坏账风险，这无疑是给企业的发展埋下隐患。

3) 传统银行入局早，竞争激烈及场景受限

消费金融虽然近几年才成为的热点词汇，但消费金融产品中的信用卡已渗入中国市场10年之久，入局早、模式稳定成熟是传统商业银行的优势。 虽然一些互联网公司的金融产品拥有线上获客优势，但提到消费，用户目前最信得过的产品之一可能还是信用卡。尤其是线下消费及中等偏上金额消费的时候，用户更多想到的还是信用卡。此外，根据监管要求，消金公司不得经营房贷与车贷， 然而这两个板块的业务量占据了整个消费金融市场的75%左右；同时监管所规定的放款金额20万的上限，使得消金公司不得不在夹缝中寻求业务增长点。 就目前情况来说，消金公司的业务创新往往很保守，目前不少公司并没有形成针对互联网生态的借贷产品，更多的是把传统借贷方法向线上复制，与信用卡客户场景重叠度高。

除此之外，一些消金公司过于关注短期业绩而忽视长期稳定发展，风险偏好较高，这也给业务的发展带来不稳定因素。

三、行业展望

总的来看，随着2018年消金行业进入严厉监管阶段，消金企业发展也从野蛮生长走向规范转型及良性发展阶段。当前众多消金公司崛起的背后，是此前众多探索失败的同类企业的经验总结与改进。加强内部风险管理，以及建立完善的个人征信系统成为整个行业迫在眉睫的任务。而对企业而言，除了强大的风控能力，更重要的是对市场的全局把控，深耕细作，把普惠金融真正融入产品设计中，拓展并融入各种丰富的消费金融实际场景，才能实现可持续发展。（完）

文章来源：悟空问答2018年5月28日（本文观点仅代表作者作为一位研究人员个人的看法，不代表任何机构的意见和看法）

本篇编辑：彭淳懿

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