206只A股+7只港股电子等出现回调

8月市场高度活跃，行情震荡，分化显著，采掘，有色，国防军工等表现突出，医药，通信，电子等出现回调宏观层面，PMI连续下滑，出口，投资等指标全面回落，经济复苏放缓，增长动力弱化，流动性预计将保持充裕海外市场，美联储表态偏鸽，加息尚远，但疫情影响仍在，越南等东南亚国家尤为严重，全球供应链考验加剧

此外，近期重要政策频出:中央财经委员会会议深化共同富裕， 宣布北京证券交易所将设立等，政策如何发力及市场反响仍有待关注。

9月已至，券商如何展望市场哪些板块存在投资机遇东方财富Choice数据整理后认为，不少券商预计短期内将有波动持续

如国金证券认为美联储缩减QE，中国财政发力力度等诸多市场不确定性尚未落地，存量市场缺乏主线，

山西证券分析指出，缺乏大幅上涨或大幅下跌的触发和动力，指数层面将仍以震荡波动为主，

平安证券判断在经济复苏放缓，流动性平稳的背景下，市场整体难有全面上行动力。

但认为市场将上行的券商亦不在少数，粤开证券基于历史回测，认为红九月可期，

国泰君安认为积极的信号正逐步形成，市场正在重回上行通道等我们认为，政策扶持将利好专精特新，而在基本面下行的大背景下，也存在一定的结构性行情风险

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22家券商的9月金股:206只A股+7只港股

东方财富Choice数据整合了东兴证券，中银证券，开源证券，国信证券，中国银河证券，方正证券，华安证券，粤开证券，长城证券，中信建投证券，国金证券，平安证券，光大证券，国泰君安，天风证券，信达证券，东吴证券，山西证券，国元证券，华金证券，招商证券，兴业证券合计22家券商的9月金股，共包含206只A股，7只港股其中，长城汽车，比亚迪，当升科技，东方证券，广发证券，贵州茅台，华鲁恒升，药明康德，移远通信，中国电建，中国中免被3家及以上券商联合推荐

而金股池中的7只港股分别为:敏华控股，华润电力，李宁，美团—W，腾讯控股，中航科工，安踏体育。

就申万一级行业看，化工，电子，电气设备与机械设备最受关注，而有色金属，汽车，食品饮料，医药生物紧随其后。

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券商金股逻辑:

长城汽车

中国银河证券研究认为，公司优势在于:受益国内自主品牌市场向上，公司新能源+智能化深度布局，近期股权激励落地，彰显公司制度改革决心公司是自主崛起的核心一线品牌，强周期产品放量可期

比亚迪

中信建投:1，DMI销量弹性释放，同时单车盈利能力开始显现2，纯电车型全系切换刀片电池，产品性能提升，成本下降同时推出全系纯电平台e3.0，支撑更多纯电车型投放市场3，动力电池产能扩张，持续推进外供，目前已经实现客户突破动力电池外供为公司未来提供收入，利润增量，同时规模效应带来成本优势

当升科技

平安证券推荐理由:1，高镍产品迎来放量期三元正极材料大批量出口海外客户，海外客户占比高，高镍多元材料牢固占据全球高端供应链，批量应用于海外高端品牌电动汽车2，产能释放增厚公司业绩常州当升一期2万吨顺利达产爬坡，同时通过再融资启动常州当升二期5万吨高镍三元以及江苏当升四期2万吨钴酸锂产能，产能释放打开业绩成长空间

东方证券

山西证券认为，公司上半年业绩大幅增长2021年上半年公司归母净利润27.00亿元，同比增长76.95%，增速远超同行公司资管业务多年占据优势地位公司的资管子公司东证资管有明显特色，资管业务收入多年来位居行业第一财富管理转型卓有成效公司依靠投研优势，在行业内较早推动财富管理转型代销金融产品收入增幅远高同行

广发证券

开源证券研究认为，券商大财富管理主线龙头标的，易方达+广发基金+广发资管利润贡献有望达到35%，评级回到AA，投行业务修复，估值空间仍较大催化剂:基金业务利润超预期，市场交易量持续放大

贵州茅台

中银证券指出，贵州茅台半年报点终端需求强劲，中报业绩稳健，全年有望前低后高，长期布局良机到来:茅台公布21年半年报2Q21营收增长11.6%，环比于1Q21变化不大，直营占比提升，非标提带动业绩稳健增长，终端表现较好业绩释放潜力巨大，21年下半年可以乐观一些，增速有望前低后高

华鲁恒升

东吴证券分析认为:受益主营产品景气度提升，公司业绩靓丽，布局第二成长曲线项目谋发展即使价格下滑，对于龙头公司，在双控背景下，其持续扩产能力，第二成长曲线值得重视，会带来新材料项目量的增长

药明康德

兴业证券推荐逻辑:公司作为国内 CRO 领军企业，全产业链，客户资源，质量效率等优势明显短期来看，预计公司 2021 全年将延续上半年优秀的业绩表现，收入增速将有望保持35%以上展望未来，中国区实验室服务业务及 CMO/CDMO 业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台，临床 CRO，细胞和基因治疗 CTDMO 等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性

移远通信

国金证券分析，上半年公司归母净利润增速首超营收19 PP，自18年以来增收不增利的剪刀差消失公司作为模组行业龙头规模效应凸显5G 模组大规模集采落成，大颗粒场景和高价值场景有所突破募投资金产能持续扩张，公司进入利润释放期

中国电建

光大证券认为，中国电建运营资产有望价值重估，内在价值超过当前市值，公司水利电力建设一体化全球第一，延伸至运营业务水到渠成，光伏屋顶经验丰富，储能项目与宁德时代合资建设。

中国中免

招商证券推荐逻辑:中免计划赴港二次上市，静态看摊薄，动态看引入国际资本提升全球认知，整体偏正面中免目前的销售情况良好，边际利润率稳定，Q3的看点更多来自于首都机场和白云机场的谈判两年的时间维度去看还有很多利好还未释放，包括2022年海口和三亚2号免税店两个大体量免税店的开业，精品的入驻，线上平台搭建，还有市内店政策和更多的离岛免税政策

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