3.8%！1年期LPR调降，此前连续19个月“原地踏步”

，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%以上LPR在下一次发布LPR之前有效此前，LPR连续19个月原地踏步

同日，央行公告称，为维护年末流动性平稳，2021年12月20日人民银行以利率招标方式开展了7天期和14天期逆回购操作共200亿元。

日前，央行降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元同日9500亿元MLF到期，央行缩量平价开展5000亿元MLF操作4500亿元到期量被降准资金置换，央行合计实现投放7500亿元中长期资金

招商证券最近几天分析指出，12月的LPR报价反映出多方力量的博弈:从政策角度来看，监管出于稳增长与政策发力适当靠前的考虑，或将引导本月LPR报价下行，但从市场角度来看，金融机构出于商业经营需要与防风险等考虑，或将保持LPR报价不变。值得注意的是，本次1年期LPR报价下调还打破了自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整，点差固定在90个基点的局面。。

中信建投首席经济学家黄文涛认为，在稳增长压力上升但仍需坚持房住不炒的情形下，央行政策利率调整动力不足，但LPR一年期报价利率仍有下调5bp的可能首先是两次降准已经满足一次LPR调降的要求，其次，今年存款基准利率改革推动了银行存款成本的下降，也为LPR调降提供了可能

国金证券12月18日发布研报称，无论LPR调与不调，都不影响后市的政策走向若1年期LPR下调，短期宽信贷预期增强，从而对债券形成挤压，短期利空，从长期来看，自LPR改革以来，每次LPR下调经历的都是政策宽松周期，利好债市

日前，中泰证券指出，当前降息必要性有所上升:一是企业成本压力短期难以缓解，二是实际贷款利率或将反弹，三是美国还未真正步入加息周期本轮货币宽松周期之内不会仅有降准，降息大概率不会缺席如果央行开启降息，则债券或将最为受益，届时收益率下行空间有望打开，而权益市场中小盘成长风格相对占优不过，伴随着美联储加息的脚步越发临近，国内降息带来的将是阶段性机会，也需要警惕后续风格调整

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