不到半年，重药控股股价下滑超20%：2022年上半年归母净利润同比下滑8

几个盈利指标都下降了:五年内大幅下降60%以上。

从财报来看，最近几年来，国药控股的营收无论是半年报还是年报都呈现正增长其中，2022年半年报显示，报告期内营收同比增长8.51%，从2018年半年报到2021年半年报，营收增速分别为2.64%，33.80%，5.30%，76.45%，8.51%，年报显示，国药控股2018年至2021年的营收增长率分别为11.97%，31.16%，33.61%和38.26%

但在盈利能力方面，从最近五年的年报来看，数据显示，最近五年，国药控股的几个盈利指标数据都出现了明显的下滑巨潮资讯网数据显示，2017年至2021年，国药控股营业利润率分别为5.45%，3.28%，3.30%，3.03%，2.50%，即最近五年整体下滑54.13%，净利润率分别为4.80%，2.68%，2.33%，1.96%，1.61%，即最近五年整体下滑66.46%，总资产收益率分别为6.45%，3.91%，3.46%，2.60%，2.18%，即最近五年整体下跌66.20%

此外，从发展能力指标来看，2018年至2021年，重药控股营收增速保持较高水平，但在营业利润增速和净利润增速两个指标中，增速不同，在最近三年，也就是2019年到2021年有所放缓，甚至在2018年出现了负增长。

国药控股最新财报，即2022年半年报显示，报告期内，归母净利润为4.01亿元，同比下降8.41%，扣非母净利润3.3亿元，同比下降8.29%需要注意的是，报告期内，国药控股经营性现金流净额同比保持净流出，达到29.95亿元，同比增长9.96%对此，国药控股表示，经营性现金净流出较同期增加一是伴随着公司业务规模的扩大，应收账款相应增加，二是受疫情因素影响，部分医院客户的催收期进一步延长

公开资料显示，国药控股以医药流通业务为主营业务，主要从事医药商业，医药+互联网，仓储物流，医药研发等业务，是服务于医药全产业链的现代化大型医药流通企业，是西部地区具有规模和综合实力的领先医药商业健康产业集团2022年上半年，国药控股医药批发收入占比96.05%，医药零售占比3.74%，从毛利率来看，医药批发的毛利率仅为7.97%，医药零售的毛利率为20.38%

西南证券发布研报称，受集中采购降价政策影响，毛利率和净利润率呈下降趋势2021年，公司毛利率为9.2%，下降0.2pp同比，净利率为2.1%，同比下降0.4个百分点主要是药品毛利下降，2018年以来以4+7药品带量采购为标志的国家集中采购经历了7批采购扩容，全国共中选200多个品种，药价平均降幅超过50%

不到半年股价跌超20%:被多个股东连续减持。

值得注意的是，今年以来，截至9月16日，国药控股的股价表现出现了两次小高峰但自第二个小高峰开始，国药控股股价整体下跌不到半年的时间，股价下跌超过20%巨潮资讯网数据显示，今年3月29日，国药控股收盘价为6.42元/股，今年9月16日，国药控股收盘价为4.85元/股，也就是不到半年的时间，整体跌幅为24.45%

在半年报归母净利润同比下滑，股价不到半年下跌超20%的背景下，今年以来，国药控股已被多名股东减持其中，股东茅野商业有限责任公司于2022年3月28日减持1350万股，深圳市茅野有限公司于2022年8月15日减持530.49万股

此外，长期以来，2017年以来，国药控股多次被重庆博易信天股权投资基金合伙企业减持综上，最近5年，国药控股被多位股东减持约8615.67万股

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