绩优基金换手率普遍较低规模缩水致迷你基金换手率畸高为什么周转率突然大幅上

与2020年持续的抱团行情相比，今年以来a股市场风格频繁轮动，个股分化明显，基金换手率也发生明显变化:上半年多只基金换手超过10次，规模缩水成为主要推手，而优秀基金和规模超过100亿元的基金换手率普遍偏低。

Wind数据显示，今年上半年活跃的偏股型基金有51只，换手率超过10倍。

具体来看，惠安荣丰，北新瑞丰华丰，九台新科优香，华安安华，北新瑞丰星瑞的换手率均超过100倍，其中换手率最高的惠安荣丰，北新瑞丰华丰均超过1000倍。

从上述5只基金历年的换手率来看，除北信瑞丰兴瑞2018年换手率在20倍以上，北信瑞丰华丰2018—2020年换手率在6倍以上外，上述基金2018年以来其他报告期的换手率基本都在5倍以下比如超过300倍的华安安华，2018—2020年的换手率分别为2.23倍，2.77倍和4.43倍，北信瑞丰星瑞2019年和2020年的换手率约为3倍

以前资金周转率不太高的时候，为什么周转率突然大幅上升据记者统计，截至二季度末，在这些换手率超过100倍的基金中，除了规模1.36亿元的北信瑞丰星瑞外，其余都是规模较小的迷你基金其中，惠安荣丰从去年底开始规模就不到5000万元，现在规模不到100万元，北信瑞丰华丰，九泰科新优祥的规模从去年底的1亿多元缩减到今年以来的1000多万元华安安华已经从去年底的12亿多下降到今天的1000多万北信瑞丰星瑞虽然规模仍在1亿元以上，但上半年规模缩水超过70%

数据显示，年内业绩突出的基金，大多换手率不足5倍截至8月31日，年内收益率超过50%的约120只基金中，只有10只基金的换手率超过5倍，如果剔除迷你基金或规模严重缩水的基金，这一比例不足10%

具体来看，长城产业轮动，金鹰国家新兴产业，新城新兴产业等三只年内收益翻倍的基金，上半年的换手率分别为2.74倍，1.99倍，1.46倍前海开源新经济，SDIC瑞银新能源，SDIC瑞银先进制造等几只年化收益率超过90%的基金，换手率都翻了一倍多此外，部分收益最高的基金，如东方阿尔法优势产业，金创何新新能源汽车，宝盈优势产业，尚投摩根精选，TEDA宏利转型机遇，中邮核心优势等，换手率均不足3倍

如果剔除迷你基金或规模严重缩水的基金，年内高周转5倍以上的基金业绩分化也很明显很多基金的年回报率超过30%，也有一些基金的回报率低于10%甚至是负数，但大部分都是小亏，只有一些基金的亏损超过15%比如海富通的成长精选，泰信的国家政策驱动，华商新活力，华商智慧生活，红土创新新兴产业，红土创新新技术，浦银安盛的战略新兴产业，浦银安盛的精致生活等等，年内50%以上的资金周转率超过5倍

此外，截至二季度末，规模在100亿元以上的近百只偏股型基金中，只有招商睿智偏好换手率在3倍以上，其他均在3倍以下，相当一部分产品换手率不足1倍，如张坤管理的E基金蓝筹精选，刘艳春管理的景顺长城新兴成长，葛兰管理的中欧医疗健康，朱绍兴管理的郭芙天汇

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