绩优基金换手率普遍较低规模缩水致迷你基金换手率畸高何以换手率突然暴增

相对于2020年持续的抱团行情，今年以来A股市场风格轮动频繁，个股分化显著，基金换手率也出现了显著变化:上半年多只基金换手在10倍以上，规模大缩水成主要推手，而绩优基金和规模百亿以上基金换手率普遍较低。

Wind数据显示，今年上半年换手率超过10倍的主动偏股基金达到51只，

具体来看，汇安丰融，北信瑞丰华丰，九泰新科优享，华安安华，北信瑞丰兴瑞的换手率均超过100倍，其中，换手率最高的汇安丰融，北信瑞丰华丰更是超过了1000倍。

从上述5只基金历年换手率来看，除了北信瑞丰兴瑞在2018年换手率超过20倍，北信瑞丰华丰在2018年~2020年换手率均在6倍以上外，上述基金在2018年以来其他报告期换手率基本都在5倍以下例如，换手率超过300倍的华安安华2018年~2020年换手率分别为2.23倍，2.77倍，4.43倍，北信瑞丰兴瑞2019年和2020年换手率均在3倍左右

以往换手率并不太高的基金，何以换手率突然暴增记者统计发现，截至二季度末，这些换手率百倍以上的基金中，除了北信瑞丰兴瑞规模为1.36亿元，其余均为规模较小的迷你基金其中，汇安丰融自去年底规模就不足5000万元，如今规模更是不足百万元，北信瑞丰华丰和九泰科新优享自今年以来规模由去年末的1亿元以上降至1000多万，华安安华更是由去年末的超过12亿多骤降至如今的1000多万北信瑞丰兴瑞规模虽然仍在1亿元以上，但上半年规模出现了七成以上的缩水

数据显示，在年内表现优异的绩优基金中，大部分换手率低于5倍截至8月31日，在年内收益率超过50%的约120只基金中，只有10来只基金换手率超过5倍，若剔除迷你基金或规模严重缩水的基金，占比不足10%

具体来看，年内收益翻倍的长城行业轮动，金鹰民族新兴产业，信诚新兴产业等3只基金上半年换手率分别为2.74倍，1.99倍，1.46倍，前海开源新经济，国投瑞银新能源，国投瑞银先进制造等几只年内收益率超过90%的基金换手率均为1倍多此外，东方阿尔法优势产业，创金合信新能源汽车，宝盈优势产业，上投摩根精选，泰达宏利转型机遇，中邮核心优势等一批收益居前的基金换手率不足3倍

若剔除迷你基金或规模严重缩水的基金，5倍以上高换手基金年内表现分化也很明显，既有多只基金年内收益率超过30%，也有一些收益不足10%，甚至为负，但多数亏损幅度不大，只有个别基金亏损幅度超过15%如海富通成长甄选，泰信国策驱动，华商新兴活力，华商智能生活，红土创新新兴产业，红土创新新科技，浦银安盛战略新兴产业，浦银安盛精致生活等年内收益超过50%的基金换手率都超过了5倍

此外，截至二季度末，在规模超过100亿元的近百只偏股基金中，只有招商瑞智优选换手率超过3倍，其余都在3倍以下，相当一部分产品换手率不足1倍，如张坤管理的易方达蓝筹精选，刘彦春管理的景顺长城新兴成长，葛兰管理的中欧医疗健康，朱少醒管理的富国天惠精选成长，董承非管理的兴全趋势投资，傅鹏博管理的睿远成长价值，谢治宇管理的兴全合宜，谢楠管理的易方达消费行业等。

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