人民币贷款增加1.08万亿元比去年同期增加905亿元

中国人民银行于8月11日发布了7月份的金融数据7月份，人民币贷款增加1.08万亿元，比去年同期增加905亿元7月社会融资规模增加1.06万亿元，比上年同期减少6362亿元，7月末，社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%

专家表示，需求扩张仍需进一步努力后续财政政策有望加码，货币政策保持稳健灵活，更强调前瞻性和有效性

多因素共振影响信用社会整合数据

7月，居民家庭新增人民币贷款创最近几年同期新低对此，红塔证券首席经济学家李麒麟分析，新增家庭贷款下降主要是因为房地产市场降温从短期贷款来看，7月家庭短期贷款仅增加85亿元

社会金融方面，民生银行首席研究员文彬认为，社会金融增速低于预期的原因有三:一是在风险防范政策要求下，影子银行和表外业务治理持续严格，表外融资呈现压降，二是新增政府债券发行明显慢于往年，第三，新增表内贷款下降。

M2同比增速略有下降

数据显示，7月末，广义货币余额为230.22万亿元，同比增长8.3%，狭义货币余额62.04万亿元，同比增长4.9%。

专家认为，M2同比增速主要受纳税大月影响光大银行分析师周表示，个人和企业纳税后，相应存款下降，企业和个人投融资活动下降，银行表外业务活动持续萎缩，影响货币衍生能力，但整体M2同比增速仍在合理区间

从财政存款来看，东方金城首席宏观分析师王庆认为，7月财政存款增加符合季节性规律，但比去年同期多1136亿元由于M2不包括财政存款，这一增长也将降低M2的同比增长率

王庆表示，M1同比增速进一步下降的直接原因之一是7月份房地产市场降温历史数据表明，M1的同比增长率与房地产市场的受欢迎程度有很强的相关性

增加稳定增长

王庆预计，央行RRR降息对信贷和社会福利的提振作用将在8月份得到体现预计8月金融数据有望全面反弹，年初以来的紧信用接近尾声这意味着7月份的金融数据处于本轮紧信用过程的底部继稳增长政策后，信贷，社会福利，M2增速等主要金融数据将进入上行过程

中信证券研究所副所长明明认为，扩大需求要依靠财政政策，要加快地方债发行，支出和投资，发挥调节和稳定需求的逆周期作用。

智信投资研究院高级研究员王浩表示，后续货币政策要为财政政策预留空间，继续支持实体经济特别是制造业企业的贷款需求货币政策要保持稳定灵活，更加注重前瞻性和有效性结构性货币政策工具和RRR对实体经济的直接削减可能会继续实施，以保持流动性的合理充裕

文彬表示，宏观经济政策要坚持稳中求进原则，做好跨周期政策设计，逐步将重点转向稳增长，保持流动性合理充裕，加大对制造业，中小企业等重点领域和薄弱环节的支持力度。

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