郑商所实施期货合约连续活跃方案提升企业套保效率

新华社郑州3月12日电（记者孙清清）记者从郑州商品交易所获悉，郑商所自2017年以动力煤、PTA两个品种作为试点实施连续活跃方案以来，取得积极成效。日前，动力煤1803合约已经顺利完成交割18万吨，这是动力煤期货自2013年上市以来首次在非主力月份实现交割。

据介绍，与国外期货合约连续活跃不同，我国多数商品期货只限于1、5、9三个合约比较活跃。这种活跃的非连续性增加了产业客户套保难度，降低了套保效率，同时也限制了投资者的套利操作和投资机会。为满足实体经济需求，郑商所经认真调研，以PTA和动力煤两个品种作为试点，在现有1、5、9月三个合约活跃的基础上，将3、7、11月三个合约定为目标合约，出台鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性。其中，降低目标合约交割成本，鼓励产业客户参与是这项方案的重要组成部分。

据了解，连续活跃方案运行至今整体态势趋好。从合约规模上看，目标合约成交持仓稳定增长，活跃度及规模显著提高；从价格上看，目标合约价格连续性水平大幅改善，走势平稳，与1、5月份合约之间形成有效联动。动力煤1803合约共成交166万手，日均成交1.6万手，日均持仓3.6万手。据统计，动力煤1803合约共吸引了4500多个客户参与交易，并为产业客户在1801和1805合约之间提供了新的套期保值选择，得到了投资者尤其是产业客户的认可。

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