降息！央行下调政策利率，LPR会调吗？你的房贷利率变不变？

降息！央行下调政策利率，LPR会调吗你的房贷利率变不变

MLF利率下调后，在2021年12月出现变动的LPR走势引发探讨业内普遍认为，本月LPR大概率同步下调，与居民月供房贷挂钩的5年期及以上品种可能同步下调10个基点有分析人士指出，央行将继续运用逆回购，MLF等常规性操作，保持流动性合理充裕

政策利率下调10个基点

同时，央行还在公告中提到，MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点其中，MLF中标利率为2.85%，前值为2.95%，期限为1年，1000亿元逆回购中标利率为2.10%，前值为2.20%，期限为7天

这也是央行在2020年3月调降7天逆回购利率和4月调降1年期MLF利率后，首次降低政策利率就在2021年12月，央行还实施了年内的第二次降准，并下调了1年期贷款市场报价利率，市场对于降息一事呼声较高，但超额续做MLF和逆回购，并降息10个基点仍略超市场预期

中国民生银行首席研究员温彬分析指出，央行在本月实施降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一本次降息可看作是央行货币政策工具箱中，另一项重要的支持稳增长的工具，其政策信号和实际影响将比2021年12月1年期LPR报价下降更强

温彬表示，从过去看，在1年期LPR下降后的下个月，再进行降息继续引导LPR下降的情况并不多见本次降息一方面由于我国经济下行压力仍然较大，政策需求较为急迫，在1月即降息体现了货币政策落实发力靠前的要求，另一方面，降息10个基点力度不小，是加大逆周期调节的体现，表明了政策发力适当靠前，跨周期和逆周期政策有机结合的要求

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，美联储在高通胀压力下将加快政策收紧步伐，最快3月就可能启动加息为避免国内降息与美联储加息撞车，进而给人民币汇率带来较大下行压力，央行1月降息落地，在一定程度上也体现了货币政策操作的前瞻性

LPR大概率同步下调

央行下调MLF利率后，本月LPR走势受到广泛关注此前，央行在连续19个月保持LPR利率不变后，且未下调MLF利率的情况下，于2021年12月将1年期LPR报价下调至3.8%，下调5个基点影响居民房贷月供的5年期以上LPR报价则继续保持不变，为4.65%

而LPR是由报价银行按照MLF利率加点形成的报价，在本月MLF中标利率下调后，基于MLF的锚定作用，LPR本月能否连续下调5年期以上LPR报价是否会发生变化

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟指出，由于2021年12月的一次LPR报价调降的幅度较小，且为非对称调降，1年期下调，5年期不变此次MLF操作利率下调10个基点，将大概率引导本月LPR报价同步下调

其中，1年期LPR可能下调5至10个基点，5年期LPR可能同步下调10个基点唐建伟表示，宽信用将有利于带动银行降低企业贷款定价，减少实体经济融资成本，提振融资需求，中长端利率下行也有利于托底房地产市场，减轻市场观望情绪

温彬预计，预计1月20日披露的1年期和5年期LPR报价，大概率同步下降10个基点，有助于促进实体经济融资成本稳中有降。

不排除后续降准可能

2021年以来，央行在保持货币信贷总量合理充裕的基础上，创造性地运用了结构性的货币政策工具以及其他金融服务措施，包括降准，降低支农支小再贷款利率，推出碳减排支持工具，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等。实际上，自2020年4月以来，MLF利率维持在95%不变；自2020年3月30日以来，7天逆回购操作利率一直保持在2%水平。

在2021年12月30日央行举行的小微企业金融服务和绿色金融新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰指出，2022年央行将认真贯彻落实中央经济工作会议精神，把握好三个稳，进一步增强金融服务实体经济的能力。

孙国峰谈道，一是货币信贷总量稳定增长，综合运用多种货币政策工具，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配二是金融结构稳步优化，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，精准发力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业，科技创新，绿色发展的支持三是综合融资成本稳中有降，健全市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，促进企业综合融资成本稳中有降

对于本次降息后下一阶段的货币政策走势，唐建伟表示，不排除后续仍有降准的可能性，降准可以起到缓释经济下行压力，平滑跨年经济波动的作用，提供的宽松流动性环境也能产生配合信用松绑的效果。

温彬则认为，已经出台的政策有望持续发挥效果，预计央行将继续运用逆回购，MLF等常规性操作，保持流动性合理充裕，同时更多以结构性政策为主，精准支持实体经济重要领域和薄弱环节，并应对好美联储货币政策转向等各种内外部风险。从利率变化来看，央行今日开展MLF，7天逆回购操作的利率均未发生变化。。

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