同业存单基金规模超2000亿

今年以来，在权益市场大幅波动的背景下，投资者避险需求大幅上升，同业存管资金受到青睐统计显示，目前全市场成立的同业存管基金有31只，总规模超过2000亿元但高峰期过后，自6月中旬以来，再无同业存单基金获批7月份仅有两只基金成立，发行规模较小与此同时，各基金公司纷纷发布规模控制公告

本基金经理认为，未来债券和存单市场将在资金利率从极低水平回归中性的过程中经受波动的考验对于投资者而言，同业存放资金存在净回笼现象，应关注相关风险购买此类产品要注意规模，费率等方面

同业存款资金规模超过2000亿。

动荡的市场受到投资者的关注。

据广发证券集合团队统计，截至2022年7月29日，共有119只同业存单基金提交了成立申请，已成立的同业存单基金数量为31只，占1770亿份，总规模为2003.7亿元其中，今年二季度，同业存管基金迎来成立高峰期6月份共成立15只同业存管基金，总份额超千亿

国泰基金表示，同业存单是银行的短期融资工具，其利率一般高于同期限的SHIBOR，因此是较好的流动性管理工具和货币市场投资工具因此，以此为主要投资标的的同业存单指数基金有望成为低波动，高流动性的现金管理工具今年以来，在权益市场大幅波动的背景下，投资者避险需求大幅上升，同业存款指数基金受到市场青睐

对于同业存款资金规模增长，好买基金研究中心研究负责人谢寿鹏认为主要有三方面原因:一是伴随着资管新规过渡期的结束，理财产品实现了净值化转型过去的保本保息，刚兑产品退出历史舞台，投资者对新的理财替代产品需求很大，其次，市场整体流动性保持充裕，短期资金价格下降明显，货币基金收益相应下降，最后，今年以来，债市震荡，风险资产波动较大风险偏好的下降进一步增加了同业存款指数基金的配置需求

从业绩来看，据Wind统计，截至今年8月4日，去年12月成立的首批6只同业存单指数基金今年以来累计收益1.5~2.0%，较中证货币基金指数1.18%的超额收益较为明显，但低于Wind短债基金指数的1.92%。

谢鹏表示，同业存单指数基金为被动指数债基，跟踪指数为中证同业存单AAA指数，因此在预期收益上高于货币基金，略低于短期债基由于市值法，净值会有波动，但回撤明显小于短债基金因此对风险偏好较低的投资者具有吸引力

基金发布公告控制规模。

未来的存单市场可能会受到波动的考验。

但近期同业存放资金的审批和设立进入低谷期，6月中旬以来没有一只同业存放资金通过监管审批7月份成立的只有两家，发行总份额只有13.1亿份

今年6月起，监管规范了同业存管资金的宣传口径比如，不能片面强调类货币和货币替代的表述来推动同业存管资金，不得在宣传资料中片面强调该类基金的稳定性和低风险，低风险的属性，不允许显示标的指数的历史收益率，不允许用具体数字表示或暗示对稳定收益的期望和公正交换

此外，伴随着同业存单基金的增长，各基金公司纷纷发布规模控制公告，如华安，工银瑞士瑞信银行，中欧，中加，万家等基金总规模超过100亿元的，按照认购申请比例确认的原则进行部分确认

展望下半年市场形势，国泰基金拟任基金经理陶然认为，目前全国疫情处于可控状态，疫情对金融市场的定价效应已经得到充分消化后续将更加注重稳增长政策的落实和力度发达经济体债券收益率较前期高点有所回落，倒挂现象逐渐被国内债券市场重新认识二季度RRR降息和央行利润上缴财政形成基础货币供应，流动性充裕宽松在没有宏观降息的情况下，微观隔夜利率长时间维持在历史低位，大幅修正了短期资产定价的基准目前债券和存单收益率中枢水平处于历史低位分位数，票息对组合净值的保护作用降低

陶然还指出，进入三季度后，短期资产收益率快速下降，信用利差和期限利差均呈现收窄趋势未来，债券和存单市场将经历资金利率价格从极低水平回归中性的过程中的波动

还要注意同业存款资金的风险。

注意这类产品的规模和费率。

对于投资者，国泰基金表示，同业存款指数基金适合对安全性和流动性要求较高的闲置资金基金成立开放后，7天后即可赎回，为投资者提供了更丰富的现金管理选择需要注意的是，同业存款指数基金采用市值法估值，基金净值正常波动，所以会像短债基金一样出现单日亏损

谢寿鹏认为，市场上同业存款基金产品的基础资产同质性比较强，同时其资产端风险较低，净值波动较小投资者可以根据产品业绩，产品规模，管理人能力进行筛选需要注意的是，虽然同业存款指数基金整体收益高于货币基金，但两者的估值方法不同，同业存款指数基金有时会小幅回调

上海证券基金评价研究中心业务负责人刘益谦认为，对于投资者来说，最简单的两个指标值得一看一方面是同业存款资金规模，规模太小肯定会面临一定的流动性风险，另一方面是成本，低风险产品的成本会直接显著摊薄其收益，所以成本越低越值得关注

米基金研究所固定收益研究员李思曼指出，同业存单指数基金是以中证同业存单AAA级指数为标的，以市值法为定价方法的新型基金这类资金80%以上投资于同业存单，其余20%可投资于金融债等AAA级信用债同业存款基金是一种投资于高流动性，低风险资产的产品适合低风险偏好的投资者，可以作为打理闲钱的工具可是，这类基金是按市场价值法估价的当市场资金紧张，存单利率上升时，存单指数将反映存单价格的下降因此，存单指数基金的净值是回撤的，投资者需要接受一定程度的回撤

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