商品期货收盘多数收涨,沪锡、焦炭涨超3%,生猪跌超4%
国内期货市场收盘时,多数商品期货收涨,沪锡涨近4%,焦炭涨逾3%,苯乙烯,乙二醇,国际铜,纯碱,焦煤,沪铜,液化气涨逾2%,生猪跌幅超过4%,工业硅,原油,不锈钢,棕榈油跌幅超过1%。
在近期化工品大幅回调的背景下,乙二醇表现强劲,买入氛围浓厚设备方面,目前卫星石化180万吨/年乙二醇负荷在60%左右根据消息显示,该厂5月份将开工90万吨乙二醇装置,这是最近两天乙二醇价格走强的主要原因而且前期低价引发下游大量备货,导致乙二醇港口库存小幅去化但目前无论乙二醇是石油还是煤炭做的,其利润仍深陷亏损,估值处于绝对低位今日盘中涨逾3%,短期仍有一定反弹动力
需求方面,涤纶长丝及瓶身装置继续新检修,短纤部分产量微调,聚酯整体开工建设,产量继续低位盘整日前,涤纶起始负荷67.5%,周度微涨1.5%但终端方面,江浙基本进入春节假期状态,终端建设继续下滑,加弹,织造,印染分别下降12%,11%,8%需求现实依然疲软,后市消费复苏预期将继续影响乙二醇价格
中期期货:市场担心节后季节性淡季生猪03合约将逐渐陷入贴水结构。
本周生猪近端合约继续增仓下跌,03合约领跌再创新低根据方正最新的中期评论,市场对春节后的季节性淡季和交割因素的担忧,03合约逐渐交易为现货贴水基本面上,上游抛售仍在继续,出栏量处于高位,出栏重量从高位回落,但绝对重量仍不低,反映上游大猪仍未完全出清,阶段性供应压力依然存在整体消费有望回升,但年后将处于季节性淡季,限制了终端补库的信心目前近月合约价格已深度跌破养殖成本,03回归05的贴水,期价可能迎来强支撑比如从我们的年报来看,目前生猪行业景气度仍处于上行周期,产能恢复时间还较短,还没有达到长期过剩的局面中期猪价的进一步下跌取决于养殖成本的下降操作上,目前近终合约期价差有所回归,03绝对定价已深度跌破目前17000元的育肥成本,进一步下跌空间可能有限空的时候注意止盈的机会
远端合同最终会围绕养殖成本进行长期定价,目前的矛盾还不够突出如果远期价格给出的估值明显大于养殖成本,可能有高估的嫌疑
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